First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 22,00.

Zusammenfassung
Der Umsatz stieg in Q1 23/24 um 4,7 % auf €102,7 Mio. (FBe: €103,5 Mio.; Q1 22/23: €98,0 Mio.), da SWA Preiserhöhungen durchführte, um steigende Rohstoff-, Personal- und Energiekosten zu kompensieren. Das Gesamtvolumen sank um 7,3 % auf 52,9 Mio. Flaschen (Q1 22/23: 57 Mio. Flaschen), und auch das EBIT war mit €6,5 Mio. niedriger (FBe: €6,6 Mio.; Q1 22/23: €8,3 Mio.). Der Vorjahresvergleich wurde durch ein starkes Q1 22/23 beeinträchtigt, das das letzte Quartal war, das von den niedrigeren Rohweinpreisen aufgrund der reichen Ernte 2020 profitierte. Das erste Quartal des SWA-Geschäftsjahres macht normalerweise weniger als ein Viertel des Jahresumsatzes aus, während das Weihnachtsquartal etwa ein Drittel des Umsatzes und die Hälfte des Jahresgewinns beiträgt. Erfreulicherweise erwartet die Geschäftsleitung auf der Grundlage eines einfacheren Jahresvergleichs, der jüngsten Lohn- und Gehaltserhöhungen für die Verbraucher und der rückläufigen Inflation ein stärkeres Umsatz- und Mengenwachstum im laufenden Quartal. Die Prognose für das Gesamtjahr 2023/24, die erstmals im September im Geschäftsbericht veröffentlicht wurde, bleibt unverändert. Sie sieht einen Anstieg des Konzernumsatzes um 6-9 % vor, der hauptsächlich auf Preiserhöhungen zurückzuführen ist, während das Volumen als stabil bis rückläufig eingeschätzt wird. Das EBIT soll zwischen €28 Mio. und €30 Mio. liegen (2022/23: €27,4 Mio.). Bereinigt um die Restrukturierungskosten im Segment Frankreich (€1,2 Mio. in diesem Jahr, €4,4 Mio. im letzten Jahr), ergibt sich ein EBIT von €29,2 Mio. bis €31,2 Mio. (2022/23: €31,8 Mio.). Die Inflation geht nun zurück, und wir erwarten, dass sich dies in den kommenden Quartalen in niedrigeren Zinsen und einer Verbesserung des Konsumklimas niederschlagen wird. Wir behalten unsere Kaufempfehlung sowie unser Kursziel von €22,00 bei.