First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 83,00.

Zusammenfassung
Der Sechsmonatsbericht zeigte erneut ein Rekordergebnis und übertraf die Marktprognosen und unsere Schätzungen. Die Multichassis-Strategie von KTA zahlt sich weiterhin aus, da weiterhin ein hoher Anteil an motorgetriebenen Fahrzeugen die Produktionsbänder verlässt (H1: 57%). Die vom Marktbeobachter CIVD veröffentlichten starken Marktanteilsgewinne sorgen für volle Auftragsbücher (Auftragsbestand: €1,2 Mrd.). Die Q2-EBITDA-Marge von 9,6% lag deutlich über dem oberen Ende der Guidance für 2023 (7,5% bis 8,5%), aber das Management hält an seinem Ausblick fest, um konservativ zu bleiben, und weist darauf hin, dass in H2/23 Kosten für den bevorstehenden Caravan Salon sowie eine höhere Anzahl von Feiertagen anfallen werden. Dennoch betrachten wir das obere Ende der Guidance (8,5%) eher als Untergrenze. Wir stufen KTA weiterhin mit Kaufen und einem Kursziel von €83 ein.