First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 12,80.

Zusammenfassung
Der Dreimonatsbericht entsprach unserer Prognose und bestätigte unsere Ansicht, dass der Vermieter das schwierige makroökonomische Umfeld bewältigen kann. Das Mietwachstum (LFL: +2,6 %) und der FFO 1 von €47 Mio. übertrafen die Guidance für 2023, die eine LFL-Nettomiete von 1% bis 2% und einen FFO 1 von €170 Mio. bis €180 Mio. vorsehen. Es wird jedoch erwartet, dass dies das Spitzenquartal in diesem Jahr sein wird. Der rekordniedrige Leerstand des Portfolios (4,2%) und die deutlich höheren Lebenshaltungskosten der Mieter werden die Möglichkeiten für Mieterhöhungen kurzfristig begrenzen. Außerdem werden sich die Ausgaben für die jetzt höher verzinsten Perpetual Notes künftig stärker auf den FFO 1 auswirken. Die Liquiditäts- und Kapitalstrukturkennzahlen halten sich gut und wurden durch Veräußerungen in Höhe von €100 Mio. im ersten Quartal gestärkt. Unsere Empfehlung bleibt Kaufen mit einem Kursziel von €12,80.