First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Diversified Energy PLC (ISIN: GB00BYX7JT74) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von GBp 180,00.

Zusammenfassung
DEC dürfte einer der Hauptnutznießer einer mehrjährigen, durch LNG getriebene Gaspreisrallye sein, die sich derzeit noch in der Anfangsphase befindet, aber wahrscheinlich für den Rest dieses Jahrzehnts und darüber hinaus anhalten wird. In ihrem im März veröffentlichten Annual Energy Outlook prognostiziert die U.S. Energy Information Administration einen Anstieg der US-Trockengasproduktion um 2 % bis 2030 und um 15 % bis 2050, wobei der LNG-Exportsektor der am schnellsten wachsende Teil des Marktes sein soll. Als etablierter Branchenkonsolidierer und aufgrund seiner umfangreichen und wachsenden Präsenz in der ?Central Region? in der Nähe der LNG-Terminals an der Golfküste erwarten wir, dass DEC diese Wachstumsraten deutlich übertreffen wird. Die Erdgaspreise sind in den letzten Wochen gestiegen, da die erhöhte Nachfrage nach Gas für die Stromerzeugung und die Abflachung des Produktionswachstums aufgrund geringerer Bohrtätigkeit die aufgeblähten Frühjahrsvorräte reduziert haben. Q2/23 war das schwächste Quartal für die Gaspreise an der NYMEX (durchschnittlich USD2,10/MMBtu) seit dem von der Pandemie heimgesuchten Q2/20, aber der NYMEX-Futures-Strip zeigt eine Erholung der Preise auf durchschnittlich USD2,92/MMBtu in H2/23. Die wachsende Nachfrage von LNG-Exporteuren (zusätzliche Kapazität von 3,36 Mrd. Kubikfuß/Tag im Jahr 2024 (+23 %) und 2,74 Mrd. Kubkfuß/Tag im Jahr 2025 (+15 %)) dürfte den Markt weiter anspannen. Der NYMEX-Futures-Strip zeigt Preise von USD3,54/MMBtu und USD3,95/MMBtu für 2024 bzw. 2025. 85 % der Gasproduktion von DEC im Jahr 2023 sind zu USD3,54/MMBtu abgesichert (2022: 90 % zu USD3,24/MMBtu). Damit dürfte DEC im Jahr 2023 zum sechsten Mal in Folge eine bereinigte EBITDA-Marge von =50% erreichen. Die aktuelle Rendite der Aktie von 15,7 % ist sehr attraktiv, ebenso wie das Aufwärtspotenzial bis zu unserem Kursziel von GBp180.