First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Aroundtown SA (ISIN: LU1673108939) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 3,50.

Zusammenfassung
AT begann das Jahr positiv mit Q1-Ergebnissen, die leicht über der Guidance für 2023 lagen (FFO 1: €300 Mio. bis €330 Mio.). Das Management warnte jedoch, dass in den kommenden Quartalen die höher verzinsten Perpetual Notes und die steigenden Finanzierungskosten mit mehr Bankschulden einen größeren Einfluss haben werden. Der Dreimonatsbericht entsprach unserer Prognose. Das LFL-Mietwachstum von 3,5% wurde von den Segmenten Büro- und Wohnimmobilien angeführt. Die liquiden Mittel stiegen auf über €3 Mrd. (~20 % der Schulden), dank weiterer €460 Mio. aus abgeschlossenen Verkäufen im ersten Quartal, die AT den Rückkauf von Unternehmensanleihen im Wert von €710 Mio. mit einem Abschlag ermöglichten. Wir stufen die AT1-Aktie weiterhin mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von €3,50 ein. Die Märkte haben praktisch alle Vermieter auf die Leverage-Strafbank gesetzt, und die AT1-Aktie hat trotz der Fortschritte bei den Entschuldungsmaßnahmen stark nachgegeben. Wir gehen davon aus, dass die Verunsicherung der Anleger gegenüber dem Immobiliensektor kurzfristig anhalten wird.