First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 12,50 auf EUR 12,90.

Zusammenfassung
Grand City gab die Ergebnisse der Umtausch- und Tenderangebote für zwei Serien seiner Perpetual Notes bekannt. Ziel war es, die Eigenkapitalkomponente der Notes gemäß der S&P-Methode wiederherzustellen, da ?non-called? Notes von der Rating-Agentur als Schulden betrachtet werden. Etwa 82% der Gläubiger nahmen die Angebote an, die einem Nennwert von rund €449 Mio. entsprechen. Der Vermieter wird außerdem neue Perpetual Notes im Wert von €410 Mio. ausgeben und im Rahmen der Tender-Option Notes in Höhe von €34 Mio. zurückkaufen. Neben der Verbesserung der S&P-Kennzahlen wird GCP Kuponzahlungen in Höhe von €2 Mio. einsparen, was sich positiv auf den FFO 1 auswirken wird. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von €12,90 (zuvor: €12,50).