First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 134,00 auf EUR 126,00.

Zusammenfassung
Energiekontor (EKT) hat ihren Geschäftsbericht 2023 veröffentlicht und Rekordzahlen vorgelegt. Das EBT belief sich auf €95,5 Mio. (+52 % gegenüber dem Vorjahr), entsprach damit der kürzlich angehobenen Prognose (EBT: €80 bis €100 Mio.) und lag 16 % über unserer Prognose von €82,6 Mio. Projektverzögerungen sowohl in Großbritannien als auch in Deutschland haben dazu geführt, dass die EBT-Prognose für 2024 mit €30 bis €70 Mio. unter den Markterwartungen lag. Das Management betonte, dass das EBT für 2025 hoch ausfallen dürfte, da die ursprünglich für 2024 geplanten Projektverkäufe nun im Jahr 2025 stattfinden sollen. Wir haben unsere Prognosen entsprechend angepasst. Eine aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung führt zu einem neuen Kursziel von €126 (bisher: €134). Trotz des erwarteten EBT-Rückgangs im Jahr 2024 bleiben wir für EKT optimistisch, da das Volumen der im Bau befindlichen oder baureifen Projekte im Jahresvergleich um 92% von 165 MW auf 316 MW gestiegen ist, was sich positiv auf das EBT in den Jahren 2025 und 2026 auswirken sollte. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.