First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Diversified Energy PLC (ISIN: GB00BYX7JT74) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von GBp 180,00.

Zusammenfassung
Die H1/23-Ergebnisse haben erneut die Effektivität des Geschäftsmodells von DEC bewiesen, das unabhängig von der Höhe der Rohstoffpreise hohe Gewinne erwirtschaftet. Vor allem dank seines Hedging-Portfolios gelang es DEC, das abgesicherte bereinigte EBITDA um 26,4 % auf USD 283 Mio. zu steigern (H1/22: USD 224 Mio.), obwohl der durchschnittliche Henry Hub-Gaspreis in H1/23 mit USD 2,40/MMBtu um 60 % unter dem Niveau des Vorjahreszeitraums von USD 6,05/MMBtu lag. Die Marge betrug 52,2 %, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen auf dem besten Weg ist, das sechste Jahr in Folge eine abgesicherte bereinigte EBITDA-Marge von =50 % zu erzielen. Die DEC-Aktie fiel am 18. September unter GBp85, als bekannt wurde, dass der CFO Eric Williams, der seit 2017 für das Unternehmen tätig ist, das Unternehmen verlässt. Sein Nachfolger, Brad Gray, kam 2016 als Finanzdirektor und COO zu DEC, bevor er sich nach der Ankunft von Herrn Williams auf die letztgenannte Rolle konzentrierte. Herr Gray ist Wirtschaftsprüfer und war vor seiner Tätigkeit bei DEC über 10 Jahre lang als CFO (bei Royal Cup Inc. und The McPherson Companies) tätig. Wir erwarten daher eine nahtlose Übergabe des CFO-Postens und sind der Meinung, dass der Rückgang des Aktienkurses ungerechtfertigt ist und eine Kaufgelegenheit darstellt. Wie wir in unserem Update vom 17. Juli dargelegt haben, dürfte DEC einer der Hauptnutznießer des mehrjährigen Wachstums der US-LNG-Exporte sein. Das Wachstum der LNG-Exporte ist der Hauptgrund für den derzeitigen Anstieg der Gas-Futures-Kurve auf durchschnittlich USD3,78/MMBtu im Fünfjahreszeitraum von Januar 2024 bis Dezember 2028. Die aktuelle Rendite der Aktie von 17,0% ist sehr attraktiv, ebenso wie das Aufwärtspotenzial bis zu unserem unveränderten Kursziel von GBp180. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.