First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 22,00 auf EUR 21,00.

Zusammenfassung
Das Management warnte bei der Bekanntgabe der starken Zahlen für Q1 22/23, dass sich das Geschäftsumfeld in den ersten sechs Wochen des entscheidenden Weihnachtsquartals aufgrund des anhaltenden Inflationsdrucks und der geringeren Kaufkraft der Verbraucher verschlechtert habe. Während der Umsatz des 2. Quartals 22/23 mit €142,0 Mio. (FBe: €141,3 Mio.; Q2 21/22: €132,7 Mio.) unserer Prognose entsprach, lag das EBIT mit €12,5 Mio. (FBe: €11,1 Mio.; Q2 21/22: €17,6 Mio.) um 12,8 % über unserer Prognose, was auf die robuste Leistung des Segments Ostmitteleuropa zurückzuführen ist. Das Management hält an der EBIT-Prognose für das Gesamtjahr in Höhe von €20,5 Mio. bis €22,5 Mio. fest (nach €4,4 Mio. an Kosten für die Restrukturierung der Aktivitäten in Frankreich). SWA hat in den ersten sechs Monaten des Geschäftsjahres 22/23 bereits ein EBIT von €20,8 Mio. erzielt. Die Rentabilität in der zweiten Hälfte des SWA-Geschäftsjahres ist schwächer als im Weihnachtsquartal, aber wir glauben, dass das Unternehmen durchaus in der Lage ist, ein EBIT von €0,7 Mio. zu erwirtschaften, um die Mitte der Prognose zu erreichen. Wir haben unsere Prognosen für 2022/23 und die Folgejahre nur geringfügig geändert, haben jedoch unser Kursziel von €22,0 auf €21,0 gesenkt, um den Anstieg der Rendite deutscher langfristiger Anleihen um 40 Basispunkte seit unserer letzten Studie vom 15. November zu berücksichtigen. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.