First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 19,00 auf EUR 18,00.

Zusammenfassung
Das Quartal nach Weihnachten ist für SWA saisonbedingt die schwächste Phase des Jahres. Der Umsatz im 3. Quartal 25/26 sank um 0,3% auf €86,2 Mio. (FBe:€89,9 Mio.; 3. Quartal 24/25: €86,5 Mio.), während das EBIT bei €-3,1 Mio. lag (FBe: €-2,1 Mio., Q3 24/25: €-2,4 Mio.). Der Umsatz in Deutschland und Ostmitteleuropa stieg um 0,5% bzw. 3,4%, während der Umsatz in Frankreich um 2,8% zurückging. Die anhaltende Unsicherheit aufgrund des Ukraine-Kriegs und der US-Zollpolitik sowie die zusätzlichen Auswirkungen des Iran-Konflikts auf die Mobilitätskosten schwächten die Konsumausgaben in den Märkten von SWA im Laufe des Quartals. Das Management hält an seiner Prognose für das Geschäftsjahr 2025/26 fest, die ein Umsatzwachstum von ca. 3–6% und ein EBIT von €30 Mio.–€33 Mio. vorsieht, weist jedoch im Bericht zum 3. Quartal 25/26 erstmals darauf hin, dass die Ergebnisse voraussichtlich am unteren Ende dieser Bandbreiten liegen werden. Langfristig erwarten wir, dass politischer und wirtschaftlicher Druck in Russland und den USA ein Ende sowohl des Ukraine- als auch des Iran-Kriegs erzwingen wird. In diesem Szenario werden sich die sinkende Inflation sowie das sich verbessernde Geschäfts- und Verbrauchervertrauen positiv auf das Geschäft von SWA auswirken. Angesichts der schwachen Ergebnisse des dritten Quartals 25/26 haben wir jedoch unsere kurzfristigen Gewinnprognosen leicht nach unten korrigiert. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei, haben das Kursziel jedoch von €19 auf €18 (Aufwärtspotenzial: 31%) gesenkt, um unseren gesenkten Prognosen sowie den seit unserer letzten Studie vom 25. Februar gestiegenen langfristigen Zinssätzen Rechnung zu tragen.