First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 138,00 auf EUR 116,00.

Zusammenfassung
Energiekontor (EKT) hat ihren Zwischenbericht für Q3/23 veröffentlicht, der ein qualitatives Update zur Geschäftsentwicklung gibt. In den ersten neun Monaten hat EKT mehr MW verkauft (116 gegenüber 96) und mehr MW in Betrieb genommen (109 gegenüber 94) als im Gesamtjahr 2022. Da das Unternehmen erwartet, im vierten Quartal weitere Projekte in Betrieb zu nehmen und zu verkaufen, sind wir zuversichtlich, dass das EBT des Projektsegments im Jahr 2023 deutlich höher ausfallen wird als im Vorjahr. Wir gehen daher weiterhin davon aus, dass EKT das Konzern-EBT 2023 um 10% steigern wird (unteres Ende der Prognose), trotz der erwarteten niedrigeren EBT-Beiträge aus den anderen Segmenten. Allerdings haben wir unsere Prognosen für die kommenden Jahre gesenkt, um dem höheren Zinsumfeld und den gestiegenen Projektrisiken Rechnung zu tragen. Trotz dieser Herausforderungen sind die mittelfristigen Treiber für eine höhere Ökostromnachfrage (grüner Wasserstoff, Wärmepumpen, E-Mobilität) intakt. Eine aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung führt zu einem neuen Kursziel von €116 (zuvor: €138). Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.