First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Deutsche Rohstoff AG (ISIN: DE000A0XYG76) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 50,00 auf EUR 47,00.

Zusammenfassung
Neue Bohrungen verhalfen der DRAG in Q3/23 zu Rekordzahlen bei Umsatz und EBITDA. Wir gehen davon aus, dass die Investitionen im Jahr 2023 in Höhe von €182 Mio. die Summe der CAPEX der vorangegangenen drei Jahre übersteigen werden. Wir prognostizieren jedoch, dass starke Cashflows und Gewinne den Anstieg des Nettoverschuldungsgrads zum Jahresende 2023 auf überschaubare 58,8% (2022: 33,0%) begrenzen werden. Auf der Grundlage der CAPEX-Prognose des Managements für 2024 in Höhe von €50 Mio. (vorbehaltlich einer Aufwärtskorrektur, wenn die Rohstoffpreise stabil bleiben) und der aktuellen Futures-Strips erwarten wir, dass das Volumen und das EBITDA im nächsten Jahr um 7,5% bzw. 6,0% steigen, der Verschuldungsgrad jedoch auf 16,6% fallen wird. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei, haben das Kursziel jedoch von €50,00 auf €47,00 gesenkt, um einen Rückgang des durchschnittlichen Niveaus des Öl-Futures-Strips von Januar 2024 bis Dezember 2028 um 6% seit unserem letzten Update vom 25. Oktober widerzuspiegeln.