First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Cantourage Group SE (ISIN: DE000A3DSV01) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 11,00.

Zusammenfassung
Die Zahlen für das zweite Quartal scheinen für Cantourage einen Schritt in Richtung Transformation darzustellen, der unser Basisszenario untermauert. Das Geschäft wird zunehmend international, während sich die Ertragsqualität schneller verbessert als der Rückgang des Gesamtumsatzes vermuten lässt. Der Umsatz sank 22% J/J auf €21,8 Mio., da das Deutschlandgeschäft gezielt auf das margenstärkere Premium-Segment umgestellt wurde, was dazu beitrug, die Bruttomarge auf 36,4% (Q2/25: 28,5%) zu steigern. Das EBITDA stieg um 45% auf €2,9 Mio., wodurch die Marge schneller als von uns erwartet auf robuste 13,1% anstieg (FBe: 11,7%). Gleichzeitig setzten Großbritannien und Polen ihr rasantes Wachstum fort und tragen nun mehr als die Hälfte zum Konzernumsatz bei, wodurch sich die Konzentration auf Deutschland (Q2/25: 84%) deutlich verringert hat. Die Netto-Liquidität verbesserte sich ebenfalls weiter auf €9,3 Mio. Wir werden unsere Prognosen im Zusammenhang mit der später in diesem Monat erwarteten Guidance aktualisieren und bestätigen den Investment Case. Unser Kursziel bleibt unverändert bei €11, und wir behalten unsere Kaufempfehlung für Cantourage bei (90% Aufwärtspotenzial).