First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Aroundtown SA (ISIN: LU1673108939) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 3,40.

Zusammenfassung
Aroundtown gab die Ergebnisse der Umtausch- und Tenderangebote für vier Serien seiner Perpetual Notes sowie für zwei Serien der Perpetual Notes seiner Tochtergesellschaft (Grand City) bekannt. Ziel war es, die Eigenkapitalkomponente der Notes gemäß der S&P-Methode wiederherzustellen, da ?non-called? Notes von der Rating-Agentur als Schulden betrachtet werden. Etwa 74% der Gläubiger nahmen die Angebote an, die einem Nennwert von rund €1,8 Mrd. entsprechen. Der Vermieter wird außerdem neue Perpetual Notes im Wert von €1,6 Mrd. ausgeben und im Rahmen der Tender-Option Notes in Höhe von €136 Mio. zurückkaufen. Neben der Verbesserung der S&P-Kennzahlen wird AT ab 2025 rund €10 Mio. an Kuponzahlungen einsparen, was sich positiv auf den FFO 1 auswirken wird. Wir stufen die AT1-Aktie weiterhin mit einer Kaufempfehlung ein bei einem unveränderten Kursziel von €3,40.