First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Verve Group SE (ISIN: SE0018538068) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 4,50.

Zusammenfassung
Die Q1-Ergebnisse blieben hinter unseren Erwartungen zurück, doch ist diese Verfehlung in erster Linie auf den zeitlichen Versatz zwischen Vertriebsinvestitionskosten und zukünftigem Wachstum zurückzuführen und nicht auf eine operative Verschlechterung. Das AEBITDA lag unter unserer Prognose und denen des Marktes, da sich der Ausbau des Vertriebsteams noch in der Aufbauphase befindet und die kürzlich vorgestellten Aktivitäten im Bereich Retail Media die Kosten belasteten. Aus rein operativer Sicht zeigte das Quartal jedoch eine anhaltende Verbesserung. Die Bruttomarge stieg im Jahresvergleich um 2,7 Prozentpunkte auf 41% und lieferte damit einen weiteren Beleg dafür, dass sich die Plattformvereinheitlichung des letzten Jahres in der zugrunde liegenden Geschäftsentwicklung niederschlägt. Das Management geht weiterhin davon aus, dass 2026 ein Jahr mit vorwiegend im zweiten Halbjahr anfallenden Gewinnen sein wird, wobei die Vorteile aus Neueinstellungen im Vertrieb, KI-getriebenen Effizienzsteigerungen und Retail Media voraussichtlich erst im zweiten Halbjahr 2026 deutlicher sichtbar werden. Vor diesem Hintergrund ist die vor uns liegende Aufgabe nun klar: Die intensive Vorarbeit der letzten 18 Monate muss in eine sichtbare Umsatzbeschleunigung und eine erneute Gewinnhebelwirkung umgesetzt werden. Wir behalten unsere Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von €4,50 bei (Aufwärtspotenzial:172%).