First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Aroundtown SA (ISIN: LU1673108939) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 3,50 auf EUR 3,60.

Zusammenfassung
Es gibt eindeutige Anzeichen für eine Bodenbildung im Immobilienzyklus: (1) erste Zinssenkungen in der EU und die allgemeine Erwartung, dass die der US-Notenbank im September nachzieht; (2) eine Verlangsamung der negativen Immobilienbewertungen; und (3) eine Verbesserung des Zugangs zu den Kapitalmärkten. Was den letztgenannten Punkt betrifft, so haben AT und GCP in diesem Sommer nach einer zweijährigen Pause die Anleihemärkte angezapft und zusammen €1,15 Mrd. an unbesicherten Schulden ausgegeben. Die neu gestaltete Bilanz des Vermieters dürfte nun selbst bei müden Anlegern auf Zustimmung stoßen. Das AT-Management erhöhte seine FFO-1-Prognose für 2024 aufgrund eines weiteren soliden Quartals, in dem der Vermieter ein LFL-Mietwachstum von 2,9% verzeichnete, während die Finanzierungskosten ebenfalls niedriger als erwartet ausfielen. Wir stufen die AT-Aktie weiterhin mit einer Kaufempfehlung ein bei einem Kursziel von €3,60 (bisher: €3,50).