First Berlin Equity Research hat am 05.11.2024 die Coverage von The Platform Group AG (ISIN: DE000A2QEFA1) aufgenommen. Analyst Alexander Rihane stuft die Aktie mit einem BUY-Rating ein, bei einem Kursziel von EUR 16,00.

Zusammenfassung
The Platform Group (TPG) ist ein Besitzer und Betreiber von über 25 E-Commerce Plattformen. Das Unternehmen hat bewiesen, dass es sowohl eigene Plattformen entwickeln als auch akquirierte Plattformen in das eigene Plattform-Modell integrieren kann. Akquisitionen werden optimiert und repositioniert, um stärkeres Wachstum und höhere Margen zu erzielen. Basierend auf der selbstentwickelten E-Commerce-Software, die durch TPG’s Know-how im Einzelhandel geprägt ist, beherrscht TPG die komplette E-Commerce-Wertschöpfungskette und ist damit ein Full-Service-Anbieter für E-Commerce. Daraus ergibt sich ein attraktives Angebot für Händler, ihre Plattformen als digitalen Vertriebskanal zu nutzen. Wir sehen viel Spielraum für weiteres organisches Wachstum, da der Marktanteil von TPGs Plattformen noch gering ist. Weitere Akquisitionen sind ein wichtiger zweiter Werttreiber, da die Preise der Akquisitionsziele weiterhin attraktiv sind und deutlich unter der aktuellen Bewertung von TPG liegen. Wir sehen TPG auf einem guten Weg, sowohl organisch als auch anorganisch zu wachsen und durch die Netzwerkeffekte, die die Ökonomie von Plattformen prägen, die Margen zu steigern. Eine solide Bilanz und ein starker freier Cashflow runden diesen interessanten Investment Case ab. Unser DCF-Modell deutet auf eine erhebliche Unterbewertung hin. Wir nehmen die Coverage mit einer Kaufempfehlung und einem Kursziel von €16 auf.