First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu SFC Energy AG (ISIN: DE0007568578) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 26,00.

Zusammenfassung
SFC hat endgültige Q2-Zahlen veröffentlicht und eine Telefonkonferenz abgehalten. Die endgültigen Zahlen entsprachen den vorläufigen. Die detaillierteren Endergebnisse zeigten, dass sowohl die Gruppe (+14%) als auch das Clean Energy Segment (+17%) weiterhin wachsen. Wir glauben, dass die strukturellen Wachstumstreiber (zivile Sicherheit und Verteidigung) weiterhin intakt sind und SFC im Jahr 2026E wieder auf einen zweistelligen Wachstumskurs bringen werden. Die Verteidigungsbudgets der NATO-Staaten wurden erhöht und werden in den kommenden Monaten freigegeben. Dies sollte im nächsten Jahr zu weiteren Verteidigungsaufträgen führen. Das Infrastrukturgeschäft könnte sich schnell zu einem neuen Wachstumsbereich entwickeln, da SFC Brennstoffzellen-basierte Energielösungen für Baustellen liefert. Die 60 Brennstoffzellen, die kürzlich an einer Brückenbaustelle eingesetzt wurden, könnten als Blaupause für viele ähnliche Brückenprojekte dienen, da ca. 4.000 Brücken in Deutschland dringend saniert werden müssen. Zunehmende Gegenwinde (Wechselkurse, Zölle, Verzögerung des indischen Verteidigungsprojekts) führten im Juli zu einer Gewinnwarnung, und wir erwarten nun ein eher schwaches drittes Quartal, aber eine Rückkehr zu zweistelligem Wachstum im vierten Quartal. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein unverändertes Kursziel von €26. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung (Aufwärtspotenzial: 62 %).