First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu SFC Energy AG (ISIN: DE0007568578) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 37,00 auf EUR 35,00.

Zusammenfassung
SFC hat sehr starke Q3-Zahlen vorgelegt, die unsere Prognosen übertroffen haben. Der Q3-Umsatz wuchs um 67% J/J auf €25,6 Mio., und das bereinigte EBITDA stieg um 81% auf €4,3 Mio. Das Unternehmen strebt nun das obere Ende der Umsatzprognose für das Gesamtjahr an (€81 bis €83 Mio.) und hat die Prognose für das bereinigte EBIT auf €2,6 bis €3,6 Mio. angehoben (zuvor: €1,6 bis €2,9 Mio.). Der Auftragseingang stieg in den ersten neun Monaten um 47% J/J auf €88 Mio., der Auftragsbestand liegt derzeit bei über €60 Mio., und das Management berichtet von einer anhaltend hohen Nachfrage nach SFC-Produkten in allen Regionen und beiden Segmenten. Angesichts eines 9M-Umsatzes von €63,8 Mio. und eines bereinigten EBIT von €3,7 Mio. erscheint die neue Guidance von SFC sehr konservativ. Obwohl weiterhin Risiken in der Lieferkette bestehen, glauben wir, dass SFC die Guidance übertreffen wird, und haben unsere Prognosen für 2022 erhöht. Trotz der sich abzeichnenden Rezession sind die Wachstumsaussichten von SFC weiterhin hervorragend. Durch die große Kapitalerhöhung im Juli verfügt das Unternehmen über ausreichend finanziellen Spielraum, um das geplante starke Wachstum zu finanzieren. Ein aktualisiertes DCF-Modell, das das gestiegene Zinsniveau berücksichtigt, führt zu einem Kursziel von €35 (bisher: €37). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.