First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Sernova Corp. (ISIN: CA81732W1041) veröffentlicht. Analyst Christian Orquera bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von CAD 3,80 auf CAD 1,90.

Zusammenfassung
Sernova hat auf der Jahrestagung 2024 der European Association for the Study of Diabetes (EASD) in Madrid, Spanien, Zwischenergebnisse aus der klinischen Phase 1/2-Studie mit dem Cell Pouch zur Behandlung von Typ-1-Diabetes (T1D) vorgestellt. Alle sechs Patienten in Kohorte A erreichten nach der Inseltransplantation eine dauerhafte Insulinunabhängigkeit, wobei der erste Patient mehr als vier Jahre lang insulinunabhängig blieb, bevor der Cell Pouch aufgrund nicht damit zusammenhängender gesundheitlicher Probleme entfernt wurde. Wichtig ist, dass sich das entfernte Device als sicher erwies, ohne Anzeichen von Fibrose, Gewebeabbau oder strukturellen Veränderungen über einen langen Zeitraum. Damit ist der Cell Pouch von Sernova das einzige System, das funktionierende Inseln beherbergen kann (die in der Lage sind, Insulin, Glukagon und Somatostatin zu produzieren), die mehr als fünf Jahre nach der ersten Transplantation in den Cell Pouch gesund und aktiv geblieben sind. Leider kam es in der Kohorte B aufgrund von Problemen mit der Immunsuppression bei den ersten sechs Patienten zu Verzögerungen. Das Unternehmen plant nun, nach der ersten Implantation bei einem kürzlich aufgenommenen Patienten bis Ende 2024 Zwischenergebnisse und gegen Ende des ersten oder Anfang des zweiten Quartals 2025 endgültige Daten vorzulegen; drei weitere Patienten werden in den nächsten Monaten ebenfalls aufgenommen. Darüber hinaus ist das Unternehmen auf dem besten Weg, gegen Ende des Jahres einen IND-Antrag für den Cell Pouch in der Indikation Hypothyreose zu stellen. Nach den jüngsten Entwicklungen bei Sernova (d.h. Fokussierung auf 1G und 2G der T1D- und Hypothyreose-Programme, Verzögerung beim Abschluss eines nicht verwässernden strategischen Deals) haben wir unser SOTP-Bewertungsmodell aktualisiert und sehen den fairen Wert der Aktie nun bei CAD1,90 (zuvor CAD3,80). Wir behalten unser Buy-Rating bei.