First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 20,00 auf EUR 19,00.

Zusammenfassung
Ein starkes Vergleichsquartal und eine weiterhin gedämpfte Konsumstimmung sowohl in Frankreich als auch in Deutschland begrenzten das Volumenwachstum im zweiten Quartal 25/26 auf 1,6% und das Umsatzwachstum auf 0,8% auf €155,2 Mio. (FBe: €161,0 Mio.; Q2 24/25: €154,0 Mio.). Das EBIT stieg um 1,4% auf €21,9 Mio. (FBe: €23,0 Mio.; Q2 24/25: €21,6 Mio.). Die EBIT-Margen in den Segmenten Deutschland und Frankreich gingen vor allem aufgrund höherer Sachkosten (Verpackung, Fracht, Werbung, Gebäudeaufwendungen) zurück, aber mit 19,6% erreichte die EBIT-Marge im Weihnachtsquartal für das wichtigste Segment der SWA – Ostmitteleuropa – den höchsten Stand seit 2020. Das Tempo der wirtschaftlichen Erholung dürfte in naher Zukunft moderat bleiben. Allerdings lagen die Lohn- und Gehaltssteigerungen in Frankreich und Deutschland in den letzten zwei Jahren über der Inflationsrate und stützen damit die Konsumausgaben. Vor diesem Hintergrund hält das Management an seiner Prognose für das Geschäftsjahr 25/26 fest: Umsatzsteigerung von 3% – 6%, EBIT von €30 Mio. – €33 Mio. und Nettogewinn vor nicht beherrschenden Anteilen von €18 Mio. – €21 Mio. Angesichts des Umsatzanstiegs von 1,9% im ersten Halbjahr 25/26 und der Tatsache, dass die Vergleichszahlen für das dritte und vierte Quartal weniger herausfordernd sind als die für das zweite Quartal, halten wir diese Prognose für plausibel. Wir haben unsere EBIT-Prognosen für das Geschäftsjahr 25/26 und das Geschäftsjahr 26/27 um 4,1% bzw. 3,6% gesenkt und sehen den fairen Wert der SWA-Aktie nun bei €19,0 (zuvor: €20,0). Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei (Aufwärtspotenzial: 32%).