First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 27,00 auf EUR 25,00.

Zusammenfassung
In Q3 21/22 blieben Umsatz und Absatz mit €70,9 Mio. (FBe: €74,6 Mio.; Q3 20/21: €71,1 Mio.) bzw. 43,2 Mio. Flaschen (Q3 20/21: 43,4 Mio. Flaschen) nahezu unverändert, während das EBIT bei €-0,1 Mio. (FBe: €0,3 Mio.; Q3 20/21: €1,2 Mio.) lag. Die Ergebnisse lagen unter unserer Prognose, vor allem wegen eines 8,7 %igen Volumenrückgangs in Ostmitteleuropa. Dies ist zum Teil auf ein sehr starkes Vergleichsquartal zurückzuführen, aber auch auf die nachlassende Kaufkraft der Verbraucher angesichts der sich beschleunigenden Inflation. Das Ausmaß und die Dauer der Auswirkungen des Krieges in der Ukraine und weiterer Probleme in der Lieferkette auf die Inflation und die Käufe der Verbraucher von Schloss Wachenheim-Produkten sind schwer abzuschätzen. Wir stellen jedoch fest, dass das Management die Prognose für das Gesamtjahr 2021/22 für das EBIT und den Nettogewinn vor Minderheiten in Höhe von €26 bis €28 Mio. bzw. €18,5 bis €20,5 Mio. beibehalten hat. Diese Zahlen wurden im Februar bei der Vorlage der Q2 21/22-Ergebnisse von zuvor €24,0 Mio. bis €26 Mio. bzw. €17,0 Mio. bis €19,0 Mio. nach oben korrigiert. Wir haben unsere Prognosen sowohl für 2021/22 (bei Beibehaltung der Managementprognose) als auch für 2022/23 gesenkt, sind jedoch der Ansicht, dass die Aktie im Verhältnis zu den mittelfristigen Erholungsaussichten unterbewertet ist. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei, senken jedoch das Kursziel auf €25,00 (zuvor: €27,00).