First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 19,00 auf EUR 20,00.

Zusammenfassung
Die Anzahl der im ersten Quartal 25/26 verkauften Flaschen stieg um 6,7% auf 54,9 Millionen (Q1 24/25: 51,4 Millionen) – der höchste vierteljährliche Volumenanstieg seit über fünf Jahren. Das Volumenwachstum wurde durch die Stärkung des Geschäfts mit Handelseigenmarken-Sparklings in Deutschland und eine Erholung im Segment Frankreich nach einem schwachen Vorjahresquartal unterstützt. Der Umsatz blieb mit einem Anstieg von 3,5% auf €106,0 Mio. (FBe: €105,0 Mio.; Q1 24/25: €102,4 Mio.) hinter dem Volumen zurück, was hauptsächlich auf Produktmixeffekte zurückzuführen ist. Das EBIT, das sich auf €5,3 Mio. belief (FBe: €4,4 Mio.; Q1 24/25: €4,2 Mio.), lag über unseren Prognosen, da die Rentabilität des Segments Frankreich besser ausfiel als von uns modelliert. Die Exporte aus Frankreich steigen nun nach zwei Jahren des Rückgangs wieder an. Insgesamt dürfte das Segment Frankreich auch 2025/26 von niedrigeren Beschaffungskosten profitieren, während das Volumen in Deutschland (Q1 25/26 verkaufte Flaschen: +9,0%) weiterhin robust bleiben dürfte. Das Management ist optimistisch für das wichtige Weihnachtsquartal und hat die Prognose für das Gesamtjahr mit einem EBIT von €30 Mio. bis €33 Mio. und einem Gewinn vor nicht beherrschenden Anteilen von €18 Mio. bis €21 Mio. bekräftigt. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei und haben das Kursziel von €19 auf €20 angehoben, um unseren erhöhten Prognosen und dem Rückgang der Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen von 2,75% zum Zeitpunkt unserer letzten Studie am 29. September auf 2,66% Rechnung zu tragen. Aufwärtspotenzial: 28%.