First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PNE AG (ISIN: DE000A0JBPG2) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal stuft die Aktie auf ADD herauf und erhöht das Kursziel von EUR 18,10 auf EUR 26,00.

Zusammenfassung
Im November stellte PNE auf ihrem Kapitalmarkttag ihre Wachstumsstrategie 2023 – 2027 ("Scale up 2.0") vor. Die Hauptziele sind (1) Steigerung des EBITDA auf >€150 Mio. (2021: €33 Mio.), (2) Ausbau des eigenen Ökostrom-Portfolios von 283 MW (Ende November 2022) auf bis zu 1.500 MW/MWp (geplante Investitionen: €1,6 Mrd.), (3) Ausbau der Projektpipeline auf >20 GW/GWp (9M/22: 11,4 GW/GWp) und Verkauf von durchschnittlich ~600 MW an Projekten pro Jahr, (4) die Kapazität für gemanagte Wind- und PV-Projekte des Segments Service von 2.200 MW auf mehr als 3.500 MW zu erhöhen. Dies ist ein ehrgeiziger Wachstumsplan mit Schwerpunkt auf der eigenen Ökostromproduktion. Angesichts des erwarteten starken Anstiegs der Nachfrage nach Ökostrom und der Projektpipeline von PNE gehen wir davon aus, dass das Unternehmen in der Lage sein wird, die Ziele bis 2027 zu erreichen. Wir haben die Ziele in unsere Segmentprognosen und DCF-Modelle aufgenommen. Eine aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung führt zu einem neuen Kursziel von €26,00 (bisher: €18,10). Wir stufen unser Rating von Reduzieren auf Hinzufügen hoch.