First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu M1 Kliniken AG (ISIN: DE000A0STSQ8) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 11,10 auf EUR 10,50.

Zusammenfassung
Die vorläufigen Ergebnisse zum Geschäftsjahr 2022 zeigen eine gute Rentabilität, dank der soliden Beiträge von M1 Beauty und Haemato AG. Die Zahlen lagen jedoch unter den Vorjahreswerten, was auf das Fehlen des Corona-Testkit-Geschäfts zurückzuführen ist, das die Ergebnisse des Segments Handel 2021 verbesserte. Das Beauty-Segment erzielte einen Umsatz von €60 Mio. (+14% J/J) und steigerte die operative Marge um 190 Basispunkte auf 11,7%. Der Konzernumsatz (€285 Mio.) und das EBIT (€9,3 Mio.) entsprachen unserer Prognose, während das Vorsteuerergebnis (€10,2 Mio.) unser Ziel übertraf. Der Ausbau der Kliniken verläuft weiterhin planmäßig, wobei das Injectables-Geschäft weiterhin eine starke Dynamik aufweist. M1 kündigte außerdem einen Aktienrückkauf von 1,5 Mio. Stück an, der am 28. April beginnen soll. Wir haben unsere Schätzungen angepasst, um der Erhöhung des verpflichtenden Preisabschlags für Arzneimittel im Jahr 2023 auf 12% (zuvor: 7%) Rechnung zu tragen, und haben auch den risikofreien Zinssatz in unserem DCF-Modell auf 2,4% (zuvor: 1,3%) angehoben. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von €10,5 (zuvor: €11,1).