First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu LAIQON AG (ISIN: DE000A12UP29) veröffentlicht. Analyst Christian Orquera bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 9,00 auf EUR 10,60.

Zusammenfassung
Die LAIQON AG hat die Übernahme von bis zu €2,5 Mrd. an Assets under Management (AuM) von MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland), bestehend aus Publikums- und Spezialfonds, zu einem nicht genannten Preis bekannt gegeben. Die Akquisition zielt darauf ab, die kritische Masse zu erhöhen und die Rentabilität im Segment Asset Management deutlich zu steigern. Wir erwarten, dass die Akquisition einen zusätzlichen Jahresumsatz von rund €14 Mio. (Gruppenumsatz 2024: €31 Mio.) mit begrenzten Auswirkungen auf die Kosten bringt. Die Transaktion hat keinen Verwässerungseffekt, da sie über den Cashflow aus den erworbenen Vermögenswerten und eine €10-Mio.-Anleihe (2025/2030, 5,5 % Kupon) finanziert wird, die sich an professionelle Anleger richtet. Wir sind der Meinung, dass dies eine strategisch solide und finanziell umsichtige Transaktion ist, die: (1) die Größe des Unternehmens erhöht, (2) die geografische Reichweite von LAIQON auf weitere europäische Länder ausdehnt, (3) die Investitionskapazitäten stärkt und (4) Erträge und Rentabilität steigert. Dieser strategische Schritt wird LAIQON zu einem größeren, wettbewerbsfähigeren und profitableren europäischen Vermögensverwalter machen. Wir haben unser DCF-Bewertungsmodell angepasst, um die Transaktion zu berücksichtigen, und kommen zu einem neuen Kursziel von €10,60 (zuvor: €9,00). Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung. Kurspotenzial: 148%.