First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu LAIQON AG (ISIN: DE000A12UP29) veröffentlicht. Analyst Christian Orquera bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 8,70.

Zusammenfassung
LAIQON hat seinen vollständigen Bericht für das erste Halbjahr 2026 veröffentlicht, der die am 12. August bekannt gegebenen vorläufigen Umsatz- und EBITDA-Zahlen bestätigt und zusätzliche Details zu Rentabilität, Cashflow und Bilanz liefert. Die aus unserer Sicht wichtigsten neuen Informationen sind das anhaltende Wachstum des verwalteten Vermögens (AuM), das zum 25. August weiter auf €11,5 Mrd. gestiegen ist (30. Juni: €11,0 Mrd.), die sich verbessernde Cash-Generierung sowie das gestärkte kurzfristige Liquiditätsprofil infolge der finanziellen Maßnahmen und der Aufschübe bei den Earn-outs. Der Bericht liefert zudem weitere Belege dafür, dass ?Digital Wealth? zum wichtigsten Wachstumsmotor der Gruppe wird, während das Management im Rahmen des Investoren-Webcasts mehrere strategisch wichtige Meilensteine bekanntgab, darunter das erste institutionelle KI-Mandat, die Einführung von Performance-Gebührenvereinbarungen für das Managementteam des Global Growth-Fonds ab dem 1. Oktober, zeitgleich mit der Umstellung der MainFirst-Fonds auf die neue luxemburgische SICAV-Struktur von LAIQON, sowie die Markteinführung des Amundi AI ETF. Die zusätzlichen Angaben im vollständigen Halbjahresbericht haben uns dazu veranlasst, unser Finanzmodell anzupassen, wobei wir unsere Bewertung unverändert belassen. Obwohl akquisitionsbedingte Verbindlichkeiten weiterhin das Hauptrisiko darstellen und höchstwahrscheinlich im ersten Halbjahr 2027 eine zusätzliche Refinanzierung erfordern werden, sind wir der Ansicht, dass die sich verbessernde operative Entwicklung das Investitionsargument wesentlich stärkt. Wir bekräftigen daher unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel von €8,70 (Aufwärtspotenzial: ~87 %).