First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 29,00.

Zusammenfassung
Wie erwartet war die Berichterstattung für Q1 im Vergleich zum Vorjahr schwach. Spürbare Fortschritte bei der strategischen Neuausrichtung waren jedoch ein Silberstreif am Horizont, der im Vorquartal noch nicht sichtbar war. Die Initiativen zur Neuausrichtung führten zu einer deutlichen Verbesserung des Betriebskapitals und setzten liquide Mittel frei. Dies glich die schwache operative Performance in Q1 aus und führte zu einem FCF von €15 Mio. Darüber hinaus bestätigte das Management die Guidance (~ 1 Mrd. Umsatz; 5,0% bis 6,5% AEBITDA-Marge), was darauf hindeutet, dass die Erträge in den kommenden Quartalen steigen dürften. Es bleibt noch mehr zu tun, insbesondere bei der Optimierung der Bilanz, aber die Initiativen beginnen sich positiv auszuwirken, und wir sollten im Laufe dieses Jahres einen Hinweis auf das Potenzial des neu gestalteten Geschäfts erhalten. Wir stufen KTA weiterhin mit Kaufen und einem unveränderten Kursziel von €29 ein (Aufwärtspotenzial: 112%).