First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 86,00.

Zusammenfassung
Knaus Tabbert hat das Jahr mit einem soliden Q1-Bericht begonnen. Nach dem Blockbuster-Wachstum von 37% im Jahr 2023 sollte der Q1-Bericht die Befürchtungen zerstreuen, dass das Wachstum in diesem Jahr verschwinden wird. Der Umsatz im ersten Quartal stieg im Jahresvergleich um 2%, trotz des hohen Ergebnisses, das im letzten Jahr während eines Produktionsschubs durch eine Flut von Fahrgestellauslieferungen erzielt wurde. Das Management sprach auch den normalisierten Auftragsbestand an, der sich zum Ende des ersten Quartals auf €621 Mio. belief. Wir gehen davon aus, dass dieser KPI einen Boden gebildet hat, da Aufträge für das Modelljahr 2025 den Auftragsbestand in den kommenden Monaten wieder auffüllen dürften. Die Erträge waren im Zeitraum von Januar bis März ein Highlight, angeführt von einer zweistelligen AEBITDA-Marge von 10,3%. Alles in allem gibt es viel Positives über das erste Quartal zu berichten, vor allem, da die Nachfrage nach dem Caravaning-Lifestyle weiterhin nach oben tendiert. Wir stufen KTA weiterhin mit einer Kaufempfehlung bei einem Kursziel von €86 ein.