First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 22,00 auf EUR 20,00.

Zusammenfassung
Wir haben kürzlich bei zwei Wohnmobilhändlern in den Berliner Vororten Feldforschung betrieben, um den Puls des Marktes zu fühlen, und anschließend mit dem Finanzvorstand von Knaus Tabbert gesprochen, um die Sicht der Unternehmensleitung einzuholen. Das Bild ist gemischt, aber insgesamt beruhigend. Die Lagerbestände der Händler haben sich in der Tat weitgehend normalisiert, und die Produktion wurde angepasst, während das echte Interesse der Käufer unverändert besteht. Der wichtigste Engpassfaktor ist nun die langsamere Kundenkonversion angesichts schwacher Konjunkturstimmung, höherer Kraftstoffkosten und geopolitischer Unsicherheit. Das Management von KTA geht weiterhin davon aus, dass die Erträge stärker von internen Maßnahmen als von einer starken Nachfragetätigkeit abhängen werden, ist jedoch der Ansicht, dass der Wohnwagenhersteller durch die Kostenanpassung besser aufgestellt ist, um einen schwachen Markt abzufedern. Insgesamt bestätigen unsere Marktbefragungen unsere Einschätzung, dass unsere Prognose für 2026 gut mit der aktuellen Marktlage übereinstimmt. Wir behalten unsere Kaufempfehlung für KTA bei, während unser Kursziel nach Anpassung unseres DCF-Modells an das Umfeld höherer Zinsen auf €20 (zuvor: €22) sinkt (111% Aufwärtspotenzial).