First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 86,00.

Zusammenfassung
Ein Produktionsschub sorgte 2023 für Umsatzwachstum (+37% J/J) und eine EBITDA-Steigerung von 76%. Beide Kennzahlen lagen nahe an unseren Schätzungen und dem Konsens. Der Auftragsbestand blieb bei beruhigenden 66% des für 2023 ausgewiesenen Umsatzes, und das Unternehmen will sich auf die Steigerung des Cashflows konzentrieren, indem es die Bilanz nach dem Produktionsschub "bereinigt". Der Wohnmobilhersteller gewinnt weiterhin Marktanteile und wird noch in diesem Jahr eine neue Marke einführen, die dazu beitragen soll, die marktführende Position zu verteidigen. Das Management möchte die Aktionäre mit einer deutlich höheren Dividende von €2,90 (2022: €1,50) belohnen, die das gute Ergebnis widerspiegelt. Auch wenn das Umsatzwachstum 2024 nicht an das aufsehenerregende Ergebnis von 2023 heranreichen wird, sehen wir kurz- und mittelfristig viele Gründe, optimistisch zu sein. Wir stufen KTA weiterhin mit Kaufen ein und bestätigen das Kursziel von €86.