First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 15,00 auf EUR 14,80.

Zusammenfassung
Immobilienaktien standen in letzter Zeit unter Druck, da in einigen Kreisen Befürchtungen hinsichtlich einer möglichen Zinserhöhung im kommenden Jahr aufkamen. Der Finanzierungsmarkt bleibt jedoch positiv und hat es Grand City ermöglicht, seine Kapitalstruktur durch die Ausgabe einer Perpetual-Anleihe weiter zu optimieren. Dies wurde mit dem Rückkauf von Anleihen mit höheren Kupons kombiniert, was sich netto positiv auf den FFO 1 auswirkte. Wir gehen nun davon aus, dass die verbleibenden €600 Mio. an ausstehenden 1,5 %-Perpetual-Anleihen, die im Juni 2026 neu festgelegt werden, zum gleichen Niveau (4,75%) wie die letzte Emission refinanziert werden. Unserer Ansicht nach stärken die jüngsten Finanzierungsmaßnahmen die Fähigkeit von GCP, potenziellen Gegenwinden auf dem Finanzierungsmarkt im Jahr 2026 standzuhalten, weiter. Nach Anpassung unserer Schätzungen für die Refinanzierungsmaßnahmen senken wir unser Kursziel auf €14,80 (zuvor: €15,00). Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei (Aufwärtspotenzial: 54 %).