First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 28,00 auf EUR 24,50.

Zusammenfassung
Die Dreimonatsergebnisse lagen nahe an unseren Schätzungen und Grand City ist auf dem guten Weg, die bestätigte Guidance zu erreichen. Die Immobilieninvestoren ignorieren jedoch weiterhin die stabilen Ertragsergebnisse und die sich ausweitenden Abschläge auf die NAV-Werte. Wir sind der Meinung, dass die jüngsten Kursrutsche im Sektor und bei der GCP-Aktie (-22% seit Jahresanfang) eine Gelegenheit zur Erzielung steigender Gewinnrenditen eröffnet hat. Da die NAV-Bewertungen derzeit von den Anlegern weniger beachtet werden, bewerten wir GCP nun mit einem Discounted-Dividend-Modell, das auch einen höheren risikofreien Zinssatz berücksichtigt, um die steigenden Bund-Renditen zu reflektieren. Die erhöhten Eigenkapitalkosten führen zu einem Kursziel von €24,50 (zuvor: €28,00). Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.