First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 12,90 auf EUR 13,70.

Zusammenfassung
Der Dreimonatsbericht zeigte erneut eine gute operative Leistung, angeführt von einem Mietwachstum auf vergleichbarer Basis (LFL) von 3,4%, während sich der Anstieg der Finanzierungskosten abschwächt. Wir gehen davon aus, dass sich diese operative Dynamik fortsetzen wird, da es keinerlei Anzeichen dafür gibt, dass sich die akute Wohnungsknappheit in Deutschland in absehbarer Zeit verbessern wird. Die Kapitalstruktur wurde im vergangenen Jahr durch Maßnahmen zum Schuldenabbau, die Erhöhung der Bankschulden und zuletzt durch das erfolgreiche Umtauschangebot für die Perpetual Notes neu gestaltet. Das solidere Finanzprofil dürfte dazu beitragen, das Unternehmen vor künftigen makroökonomischen Turbulenzen zu schützen. Wir sind der Meinung, dass die scheinbar endlose Negativstory des deutschen Immobilienmarktes so gut wie ausgestanden ist und erwarten, dass sich die GCP-Aktie (+13% seit Jahresanfang) weiter erholen wird. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von €13,70 (zuvor: €12,90).