First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Grand City Properties S.A. (ISIN: LU0775917882) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 15,40 auf EUR 14,40.

Zusammenfassung
Grand City Properties hat ungeprüfte vorläufige Ergebnisse im Vorfeld des Jahresberichts 2024 vorgelegt, der nun für den 17. März geplant ist. Die Hauptkennzahlen entsprachen unserer Prognose und lagen nahe am oberen Ende der Guidance. Angetrieben von einem LFL-Mietwachstum von 3,8% lag der FFO 1 bei €188 Mio. gegenüber der Guidance von €180 Mio. bis €190 Mio. Das Nettoergebnis 2024 war nach dem Nettoverlust des letzten Jahres wieder in den schwarzen Zahlen. Dies ist auf ein positives Ergebnis aus der Neubewertung von Immobilien in Höhe von €50 Mio. zurückzuführen, was einem Plus von 5% auf LFL-Basis entspricht. Das Unternehmen beendete das Jahr 2024 mit einer gesunden Liquiditätsposition von €1,5 Mrd. und konnte den LTV auf 33% (JE23: 37%) senken. Die positiven Marktfundamentaldaten für deutsche Wohnimmobilien sind nach wie vor intakt und sollten 2025 zu einer weiteren guten operativen Performance führen. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung mit einem Kursziel von €14,40 (zuvor: €15,40), nachdem wir unsere WACC-Schätzung an den jüngsten Anstieg der deutschen Anleiherenditen angepasst haben.