First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 116,00 auf EUR 110,00.

Zusammenfassung
Energiekontor hebt die EBT-Guidance für 2024 auf €34 Mio. bis €37 Mio. an (bisher: €23 Mio. bis €27 Mio.), was vor allem auf positive Einmaleffekte aus Forderungen zurückzuführen ist. Diese Einmaleffekte stehen im Zusammenhang mit Schadenersatzforderungen für Ertragsausfälle bei verschiedenen Windparks in Deutschland. Wir haben unsere EBT-Prognose für 2024 von €24,8 Mio. auf €35,5 Mio. angehoben, um dies zu berücksichtigen. Aufgrund des jüngsten Renditeanstiegs der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe von 2,5% auf 2,8% haben wir unsere WACC-Schätzungen angehoben. Der Geschäftsbericht von EKT wird am 28. März veröffentlicht und eine EBT-Prognose für 2025 enthalten. In Anbetracht des derzeitigen Rekordvolumens von ca. 1.300 MW an genehmigten Projekten sind wir sehr zuversichtlich, dass die Erträge im Jahr 2025E stark ansteigen und in den Jahren 2026E und 2027E robust bleiben werden. Eine aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung führt zu einem neuen Kursziel von €110 (zuvor: €116). Mit einem EV/EBIT von 10 ist die Aktie weiterhin attraktiv bewertet. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.