First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Enapter AG (ISIN: DE000A255G02) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 1,40 auf EUR 1,30.

Zusammenfassung
Enapter hat vorläufige H1/26-KPIs veröffentlicht. Das Unternehmen steigerte den Umsatz um 91% auf €10,8 Mio. und verbesserte sein EBITDA von €-8,1 Mio. auf €-4,5 Mio. Allerdings erhöhte sich der operative Verlust deutlich auf €-28,5 Mio. aufgrund einer €19,8 Mio.-Abschreibung auf den Enapter Campus in Saerbeck, den das Unternehmen an Patrimonium abgibt als Gegenleistung für einen weitgehenden Schuldenerlass. Nachdem der US-Partner Clean H2 seinen Zahlungsverpflichtungen gegenüber Enapter nicht nachgekommen ist, hat Enapter die Zusammenarbeit außerordentlich gekündigt und schreibt die mit ca. €17 Mio. in der Bilanz stehende Forderung gegen Clean H2 im zweiten Halbjahr komplett ab. Damit dürfte die Bilanzbereinigung abgeschlossen sein. Wir haben unsere Schätzungen entsprechend angepasst. Ein aktualisiertes DCF-Modell, dass auch das gestiegene Zinsniveau berücksichtigt, ergibt ein neues Kursziel von €1,30 (bisher: €1,40). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung (Kurspotenzial: 28%).