First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Diversified Energy PLC (ISIN: GB00BYX7JT74) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von GBp 180,00.

Zusammenfassung
DEC meldete für 2022 eine abgesicherte bereinigte EBITDA-Marge von 50% (2021: 50%) – das fünfte Jahr in Folge, in dem dieser Wert bei oder über der 50%-Marke lag. Unter Berücksichtigung des kürzlich erfolgten Erwerbs von Assets von Tanos Energy Holdings haben wir berechnet, dass 83% der Erdgasproduktion von DEC im Jahr 2023 (88% der Produktion entfallen auf Gas) zu USD3,42/MMBtu abgesichert sind – USD0,25MMBtu über dem durchschnittlichen Niveau der Futures-Kurve. Im vergangenen Jahr waren 90% der Produktion zu USD3,24/MMBtu abgesichert – USD3,40/MMBtu unter der Futures-Kurve. Die Betriebskosten dürften 2023 sinken, da die operativen Leasingaufwendungen bei der Akquisition unter dem Durchschnitt liegen, Synergien zwischen der Akquisition und den nahe gelegenen DEC-Anlagen entstehen und sowohl die Produktionssteuern als auch die Sammel- und Transportkosten durch Dritte an den Rohstoffpreis gekoppelt sind. Wir gehen davon aus, dass ein positiver Swing im realisierten Hedging-Ergebnis sowie niedrigere Betriebskosten das abgesicherte bereinigte EBITDA in diesem Jahr weiter nach oben treiben und die Marge wieder 50% erreichen wird. Darüber hinaus bietet die Aktie eine Dividendenrendite von 14,0%. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei einem unveränderten Kursziel von GBp180 bei.