First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Deutsche Rohstoff AG (ISIN: DE000A0XYG76) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 38,00 auf EUR 40,00.

Zusammenfassung
Der am 26. April veröffentlichte Jahresbericht der DRAG bestätigte die am 10. März veröffentlichten vorläufigen Zahlen. Die wichtigste Neuerung im Jahresbericht ist die Aufwärtsanpassung der Guidance für 2023 und 2024. Die letzte Aktualisierung der Guidance vor der Veröffentlichung des Jahresberichts erfolgte am 12. Dezember. Die neuen Basiswerte für Umsatz und EBITDA für 2023 liegen 7 % bzw. 4 % über den bisherigen Werten. Für 2024 liegen die Umsatz- und EBITDA Prognosen nun bei €170 Mio. bis €190 Mio. bzw. €130 Mio. bis €145 Mio. (bisher: >€120 Mio. bzw. >€100 Mio.). Die EBITDA-Prognose steigt weniger stark an als die Umsatzprognose, da das neue Basisszenario auf einem Gaspreis von USD3/MMBtu (vorher: USD4/MMBtu) in beiden Jahren basiert. Die Annahme für den Ölpreis ist unverändert bei USD75/Barrel für beide Jahre. Auf Öl und Gas entfallen 53 % bzw. 30 % des Konzernvolumens im Jahr 2022 aus, der Rest entfällt auf flüssiges Erdgas. Die Anhebung der Guidance für 2023 und 2024 beruht in erster Linie auf höheren Volumenerwartungen. Wie die DRAG am 11. April berichtete, lag die Produktion in Q1/23 rund 7 % über den Erwartungen. Die starke Leistung wurde hauptsächlich von der Knight Pad und dem Occidental JV erzielt , wo die Produktion um 15% bzw. 25% über der Reservenschätzung lag. Der endgültige Bericht für Q1/23 wird im Laufe dieses Monats erwartet. Die Mengenguidance für 2024 hat durch die Ankündigung im Jahresbericht, dass die DRAG-Tochter 1876 Resources (ehemals Cub Creek) weitere sechs Bruttobohrungen (90%- Beteiligung) in Wyoming plant, einen weiteren Schub erhalten. Wir haben die neue Guidance in unsere eigenen Prognosen eingearbeitet und sehen den fairen Wert der DRAG-Aktie nun bei €40,0 (bisher: €38,0). Wir behalten an unsere Kaufempfehlung bei.