First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu clearvise AG (ISIN: DE000A1EWXA4) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 3,70.

Zusammenfassung
clearvise hat ihre finnischen Windparks (29,7 MW) an Glennmont Partners verkauft und wird bei Vollzug einen um €8,3 Mio. über dem Buchwert liegenden Verkaufserlös generieren. Dabei konnte clearvise von den sehr hohen Preisen für finnische Windassets profitieren. Das Unternehmen begründet die strategische Reallokation damit, dass der finnische Markt nicht mehr in ihre Investmentstrategie passt und ihr Ziel, perspektivisch >10% der Assets under Management im jeweiligen regionalen Zielmarkt zu verwalten, in Finnland aufgrund der sehr hohen Preise für Windparks nur schwierig umzusetzen wäre. Das Unternehmen wird den Verkaufserlös über ihr clearPARTNERS-Modell in Projekte aus strategischen Allianzen in mehreren europäischen Ländern investieren. Auf der diesjährigen Hauptversammlung wurden alle Tagesordnungspunkte mit großer Mehrheit beschlossen. Das Jahr 2022 war aufgrund der sehr hohen Strompreise und guter Wind- und Sonneneinstrahlungsbedingungen ein Ausnahmejahr für clearvise mit Rekordwerten bei Umsatz (€64 Mio., +95% J/J) und EBITDA (€47,9 Mio., + 119% J/J). Die EBITDA-Marge sprang um mehr als 8 Prozentpunkte auf fast 75%. Sehr beeindruckend war das Nettoergebnis. Nach einem Nettoverlust von €3,3 Mio. im Vorjahr erzielte clearvise 2022 einen Nettogewinn von €11,6 Mio. Da die Strompreise 2023 in den ersten sechs Monaten im Jahresvergleich im Durchschnitt deutlich niedriger waren und wir auch für den Rest des Jahres vergleichsweise niedrigere Strompreise erwarten, gehen wir nach dem Verkauf der finnischen Windparks (Umsatz 2022: €8,1 Mio.) von einem deutlichen Umsatzrückgang aus, zumal der Ausbau des Grünstrom-Portfolios dieses Jahr wohl nur gering ausfallen dürfte. Wir unterstellen, dass ein Großteil der €8,3 Mio. 2023 als sonstige betriebliche Erträge verbucht werden. Insgesamt ist das Ziel von clearvise, ihre Wachstumsstrategie clearSCALE 2025 (Ende 2025 eine Portfoliokapazität von 750 MW plus gesicherter Pipeline von 250 MW) erfolgreich umzusetzen, ambitionierter geworden als vorher. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung und das Kursziel von €3,70.