First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Cardiol Therapeutics Inc. (ISIN: CA14161Y2006) veröffentlicht. Analyst Christian Orquera bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von USD 3,60.

Zusammenfassung
Cardiol Therapeutics hat seinen Finanzbericht für H1 2023 veröffentlicht. Die Ergebnisse entsprachen insgesamt unseren Erwartungen. Das Unternehmen meldete ein EBIT von CAD -14,1 Mio. (FBe: CAD -14,3 Mio.; H1 2022: CAD -19,0 Mio.). Der Nettoverlust belief sich auf CAD -14,6 Mio. (FBe: CAD -14,0 Mio.; H1 2022: CAD -15,4 Mio.). Der Barmittelbestand verringerte sich um CAD 14,6 Mio. auf CAD 44,9 Mio. (JE 2022: CAD 59,5 Mio.), reicht aber aus, um das Unternehmen bis 2026 zu finanzieren. Wichtig ist, dass die beiden Kernprogramme von CardiolRx zur Behandlung der rezidivierenden Perikarditis (RP) und der akuten Myokarditis (AM) auf Kurs sind. Auf einer kürzlich abgehaltenen US-Investorenkonferenz bestätigte die Geschäftsleitung, dass alle acht US-Klinikstandorte für RP aktiv Patienten rekrutieren und wir erwarten, dass 50% der insgesamt geplanten Patientenrekrutierung in den nächsten Wochen abgeschlossen sein werden. Wir sind daher der Meinung, dass gute Chancen bestehen, dass Cardiol die Investoren vor den vollständigen Studienergebnissen, die Anfang nächsten Jahres erwartet werden, positiv überraschen kann. Ähnlich wie beim Zulassungsverfahren von Kiniksa Pharmaceuticals für das zugelassene Medikament Rilonacept (Arcalyst) gehen wir davon aus, dass sich das Management im vierten Quartal 2023 mit der FDA treffen wird, wenn die Wirksamkeitsergebnisse für die ersten 50% oder ~12 Patienten positiv sind. Ziel dieses Treffens wird es sein, die Erlaubnis zu erhalten (wie sie Kiniksa erhalten hat), sofort eine Phase-III-Studie zu starten. Die anschließende Ankündigung des Beginns einer Phase-III-Studie (Anfang 2024) wäre ein großer Katalysator für die Aktie. In Bezug auf die laufende multinationale AM-Studie teilte das Management mit, dass die Rekrutierung von mehr als 35 klinischen Zentren abgeschlossen ist (Plan: 25-35) und die Rekrutierung schneller als geplant voranschreitet. Wir gehen davon aus, dass Cardiol Anfang 2024 eine Rekrutierung von 50%, Anfang des dritten Quartals 2024 eine Rekrutierung von 100% und in der zweiten Jahreshälfte 2024 (FBe: H2 2024 – H1 2025) Hauptergebnisse erreichen wird, was eine gute Nachricht ist. Nicht zuletzt hat Cardiol nach der positiven Entwicklung des Aktienkurses bekannt gegeben, dass das Unternehmen am 7. August 2023 die Mindestpreisanforderung gemäß den Nasdaq-Listing Rules für die weitere Notierung an der Nasdaq Stock Exchange wieder erfüllt hat. Wir sind weiterhin der Ansicht, dass Cardiol erheblich unterbewertet ist. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel von USD 3,60 (€3,30).