First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 2,90.

Zusammenfassung
ad pepper media (APM) hat weitere 18,73% an solute erworben und besitzt nun 44,37% des Unternehmens. Das Management von APM beabsichtigt, die laufenden Gespräche mit anderen Anteilseignern von solute fortzusetzen, um eine Mehrheitsbeteiligung zu erreichen. solute meldete für das Jahr 2024 sehr starke Zahlen mit einem Umsatzanstieg von 26% J/J auf €44,7 Mio. und einem EBITDA, das sich von €1,8 Mio. auf €3,9 Mio. mehr als verdoppelt hat. Eine erfolgreiche Konsolidierung von solute würde APM mit einem kombinierten Umsatz von €66 Mio. und einem EBITDA von €5,9 Mio. zu einem wesentlich stärkeren Akteur im Bereich der digitalen Werbung machen. APM hatte im Jahr 2024 einen eigenständigen Umsatz von €21,5 Mio. und ein EBITDA von €2,0 Mio. Das Unternehmen wird €2,3 Mio. Aktien im Wert von €4,5 Mio. als Gegenleistung für die 18,73%ige Beteiligung an solute ausgeben. Bei der Überarbeitung unseres Modells haben wir die höhere Anzahl der APM-Aktien, das bessere solute-Ergebnis und die höhere Beteiligung von APM an solute berücksichtigt. Ein aktualisiertes DCF-Modell führt zu einem unveränderten Kursziel von €2,90. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.