First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 2,90.

Zusammenfassung
ad pepper media (APM) hat ihren Halbjahresbericht veröffentlicht. Die endgültigen Umsatz- und EBITDA-Zahlen entsprachen den vorläufigen Werten. Trotz leicht niedrigerem Umsatz im zweiten Quartal (€5,2 Mio., -3 % J/J) schaffte das Management beim Nettoergebnis den Turnaround (€113 tsd. gegenüber €-450 tsd. in Q2/23), da alle relevanten Kostenpositionen deutlich gesenkt wurden. Der Fokus des Managements liegt nun auf der Gewinnung neuer Kunden, um den Umsatz zu steigern und die hohe operative Hebelwirkung des Geschäftsmodells auszuschöpfen. Wie jedes Jahr wird das vierte Quartal (Weihnachtsgeschäft) für eine gute Jahresleistung entscheidend sein. Wir glauben, dass die niedrigeren Leitzinsen der europäischen Zentralbanken langsam auf die Märkte wirken und das Verbrauchervertrauen stärken werden, was wahrscheinlich zu umfangreicheren Konsumausgaben und erhöhten Werbebudgets der APM-Kunden führen wird. Angesichts eines EBITDA von APM im ersten Halbjahr von €707 tsd. gehen wir davon aus, dass das Unternehmen unser EBITDA-Ziel für 2024 von €1,8 Mio. problemlos erreichen wird. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein unverändertes Kursziel von €2,90. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.