First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu ad pepper media International N.V. (ISIN: NL0000238145) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 2,90 auf EUR 4,10.

Zusammenfassung
ad pepper media (APM) hat für €3,5 Mio. in bar weitere 14,5% an solute von verschiedenen Gesellschaftern erworben und damit den Anteil von APM an solute auf 59% erhöht. Nach Durchführung der aktuellen Transaktionen – voraussichtlich im Laufe des 2. Quartals 2025 – wird APM solute konsolidieren. APM wandelt sich damit in einen wesentlich stärkeren AdTech-Player mit einem kombinierten Umsatz von €66 Mio. und einem EBITDA von €5,9 Mio. (Zahlen für 2024). Das macht den Business Case und die Equity Story von APM deutlich attraktiver. Wir gehen davon aus, dass die Investoren den verstärkten AdTech-Fokus sowie die deutlich höheren Umsätze und Erträge goutieren werden. Unsere überarbeitete DCF-Bewertung einschließlich solute führt zu einem neuen Kursziel von €4,10 (vorher: €2,90). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung. Aufwärtspotenzial: 40%.