First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Deutsche Rohstoff AG (ISIN: DE000A0XYG76) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 115,00 auf EUR 125,00.

Zusammenfassung
Die Ergebnisse für das 2. Quartal 2026 zeigten einen Umsatzanstieg um 52,8% auf €66,1 Mio. (2. Quartal 2025: €43,2 Mio.), während das EBITDA bei €79,2 Mio. lag (2. Quartal 2025: €27,3 Mio.). Die Ergebnisse profitierten von einem Anstieg des Ölvolumens um 23,5%, einem Anstieg des realisierten Ölpreises nach Absicherung um 38,9% sowie einem Gewinn aus dem Verkauf von Almonty-Aktien in Höhe von €31,3 Mio. Der Gewinn aus den Almonty-Aktien belief sich im ersten Halbjahr 2026 auf €128,5 Mio., und im dritten Quartal 2026 hat DRAG bislang einen zusätzlichen Gewinn von €33,7 Mio. verbucht. Ohne den Almonty-Gewinn belief sich das EBITDA im 2. Quartal 2026 auf €47,9 Mio. (2. Quartal 2025: €27,3 Mio.), was einer Marge von 72,4% entspricht (2. Quartal 2025: 63,0%). Das Volumenwachstum im 2. Quartal 2026 wurde durch die Produktion aus neun neuen Bruttobohrlöchern angekurbelt, die ab Mitte Mai in Betrieb genommen wurden. DRAG plant, bis Ende dieses Jahres weitere 23 Bruttobohrlöcher in Produktion zu nehmen und damit die Produktion im zweiten Halbjahr 2026 auf 24.000 bis 26.000 boepd zu steigern. Der Mittelwert dieser Spanne von 25.000 boepd liegt 85% über der Produktionszahl des ersten Halbjahres 2026 von 13.501 boepd. Die Prognosen für Umsatz und EBITDA im Geschäftsjahr 2026 bleiben unverändert bei €300 Mio. bis €320 Mio. bzw. €380 Mio. bis €400 Mio. Die entsprechenden Zahlen für das Geschäftsjahr 2027 bleiben ebenfalls unverändert bei €320 Mio. bis €340 Mio. bzw. €240 Mio. bis €260 Mio. Wir haben unser Kursziel von €115 auf €125 angehoben, um einem Anstieg des durchschnittlichen Niveaus der Öl-Futures-Kurve um 6% in den nächsten drei Jahren sowie einem Wertzuwachs von 20% bei den verbleibenden Beständen von DRAG an Almonty-Wertpapieren seit unserer letzten Analyse vom 10. August Rechnung zu tragen. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei (Aufwärtspotenzial: 46%).