First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu MPH Health Care AG (ISIN: DE000A289V03) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 37,00.

Zusammenfassung
Der geprüfte Jahresbericht 2025 spiegelte die vollen Auswirkungen der Portfoliobereinigung wider, die maßgeblich durch die erhebliche Abschreibung der CRE Energy-Position geprägt war. Dennoch sank der Nettoinventarwert im Jahresvergleich nur um 12%, was zum großen Teil durch das starke Gegengewicht von M1 Kliniken abgefedert wurde, die im vergangenen Jahr einen FCF von fast €34 Mio. erwirtschaftete und eine Dividendenerhöhung um 40% auf €1,20 je Aktie (Rendite: ~6,5%) plant. Trotz der Umstrukturierung des Portfolios will MPH ihre Dividende auf Basis der Ergebnisse für 2025 auf €5,00 je Aktie anheben (2024: €1,20). Vorbehaltlich der Zustimmung der Hauptversammlung am 9. Juli würde dies einer Rendite von 19% entsprechen und dürfte positiv aufgenommen werden, nachdem das Unternehmen die Ausschüttungen vor der Wiederaufnahme im Jahr 2023 vier Jahre lang ausgesetzt hatte. Unterdessen setzte M1 ihre operative Erfolgsserie mit einem starken März-Quartal fort. Unserer Ansicht nach bleiben die Aussichten für den Beauty-Spezialisten ausgezeichnet, gestützt durch ein günstiges Marktumfeld und eine klarere Equity-Story nach der erfolgreichen Veräußerung von Haemato. Wir behalten unsere Kaufempfehlung und unser Kursziel von €37 bei (Aufwärtspotenzial: 42%).