First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu European Lithium Limited (ISIN: AU000000EUR7) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 0,14 auf EUR 0,22.

Zusammenfassung
Anfang 2024 gründete European Lithium (EUR) die an der NASDAQ notierte Critical Metals Corp (CRML) – EUR hält derzeit einen Anteil von 45 % –, in die es sein österreichisches Wolfsberg-Lithium-Projekt (WLP) einbrachte. CRML wurde gegründet, um Finanzmittel aus dem US-Kapitalmarkt sowohl für das WLP als auch für andere Lithium- und kritische Mineralienprojekte, darunter das grönländische Seltenerdprojekt Tanbreez, zu erschließen. Tanbreez stand in diesem Jahr im Mittelpunkt der Entwicklungsbemühungen von CRML, und es wurden große Fortschritte erzielt. Im März veröffentlichte CRML eine Ressourcenschätzung/vorläufige wirtschaftliche Bewertung (PEA) für das Projekt und gab in der zweiten Jahreshälfte zwei Absichtserklärungen in den USA (mit Ucore und REalloys) sowie ein rumänisches Joint Venture für die Weiterverarbeitung bekannt, das von einem staatlichen Kernenergieunternehmen, Nuclearelectrica, unterstützt wird. CRML wird 50% der Wertschöpfung aus der rumänischen Raffinerie und der Produktion von Metallen und Magneten erhalten. Darüber hinaus erhielt CRML eine Absichtserklärung von der Export-Import Bank der Vereinigten Staaten, in der diese ihre Unterstützung für ein Finanzierungspaket in Höhe von USD120 Mio. signalisierte. Diese Mittel scheinen nun jedoch weitgehend überflüssig zu sein. EUR und CRML konnten den durch den Konflikt zwischen den USA und China im Oktober um Seltene Erden verursachten Kursanstieg der CRML-Aktie nutzen, um Kapital zu beschaffen. Wir schätzen, dass die gemeinsame Liquiditätsposition der beiden Unternehmen derzeit bei über USD205 Mio. liegt. Dies steht im Vergleich zu den ursprünglich in der PEA für Tanbreez angekündigten Investitionsausgaben in Höhe von USD150 Mio. Einige Kommentatoren haben angedeutet, dass die Auslaugung des Eudialyt-Erzes von Tanbreez aufgrund der Bildung von nicht filterbarem Silikagel eine unüberwindbare Hürde darstellt. Allerdings wurde die Auslaugung von Tanbreez-Konzentrat (36 kg) im Pilotmaßstab 2019 von Friedrich et al. im Rahmen des EURARE-Projekts der EU erfolgreich demonstriert. Wir stützen unsere Bewertung nun ausschließlich auf Tanbreez, da wir davon ausgehen, dass dieses Projekt mittelfristig im Mittelpunkt der Entwicklung bei EUR/CRML stehen wird. Wir sehen den fairen Wert der EUR-Aktie nun bei €0,22 (zuvor: €0,14). Unsere Empfehlung lautet weiterhin Kaufen (Kurspotenzial: 170%).