First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 24,00.

Zusammenfassung
Die Q3-Ergebnisse lagen leicht unter unseren Prognosen. KTA rechnet weiterhin mit einem Umsatz von rund €1 Mrd. für 2025, sieht das AEBITDA nun jedoch am unteren Ende der Guidancespanne von 3,2% bis 4,2%. Ein neu aufgetretener Engpass bei der Lieferung von Fahrgestellen führte zu einer weiteren Anpassung der Produktionsplanung für den Rest des Jahres, was möglicherweise auch den Start ins Jahr 2026 beeinträchtigen könnte. Dieses Problem wird jedoch eher als vorübergehend denn als strukturell angesehen. Sowohl der Auftragsbestand als auch das Working Capital haben sich im Vergleich zum Vorquartal verbessert, doch die Gesamtleistung bleibt in einem nach wie vor schwierigen Umfeld unbefriedigend. KTA ist zwar in einer besseren Verfassung als vor einem Jahr, als die Turbulenzen ihren Höhepunkt erreichten, doch die jüngsten Entwicklungen dürften die tiefsitzende Unzufriedenheit der Anleger kaum zerstreuen können. Wir stufen KTA weiterhin mit Kaufen und einem unveränderten Kursziel von €24 ein (Aufwärtspotenzial: 69%).