First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Diversified Energy PLC (ISIN: GB00BYX7JT74) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von GBp 1500,00 auf GBp 1700,00.

Zusammenfassung
DEC hat seine führende Position in Oklahoma durch die wertsteigernde Übernahme von Canvas Energy ausgebaut. Durch die Übernahme von Maverick Natural Resources im Mai dieses Jahres hat DEC seine Präsenz in Oklahoma auf 1,3 Millionen erschlossene Acres mehr als verdoppelt und ist damit zum führenden Produzenten von Liquids und Erdgas im westlichen Anadarko-Becken (WAB) geworden. Durch die Übernahme von Canvas Energy wächst die Präsenz von DEC im WAB um weitere 19% auf 1,55 Millionen Acres. Der Kaufpreis beträgt USD550 Mio. (3,5-faches NTM-EBITDA), wovon ca. 10% in Form einer Aktienemission an den Verkäufer gezahlt werden, USD400 Mio. aus einer von Carlyle initiierten Asset-Backed-Securitisation (ABS) stammen und der Rest aus der bestehenden Liquidität im Rahmen der Kreditkapazität von DEC. Die Akquisition, die voraussichtlich im vierten Quartal abgeschlossen wird, dürfte sich positiv auswirken, da sie das bereinigte EBITDA und den freien Cashflow voraussichtlich um 18% bzw. 29% steigern wird, noch bevor Synergieeffekte berücksichtigt werden. Gleichzeitig steigt die Anzahl der Aktien nur um 4%. Der Nettoverschuldungsgrad (Nettoverschuldung/bereinigtes EBITDA der nächsten 12 Monate) dürfte mit 2,6 stabil bleiben. DEC wird auf Basis des für 2025 erwarteten EV/bereinigten EBITDA mit einem Abschlag von 32% gegenüber seiner Vergleichsgruppe gehandelt, weist jedoch eine überlegene Wachstumsbilanz auf. Bei Anwendung eines Multiplikators von 5,1 auf unsere Prognose für das bereinigte EBITDA für 2025 (ein Abschlag von 20% gegenüber den Vergleichsunternehmen aufgrund ihrer höheren Marktkapitalisierung) ergibt sich für DEC eine Bewertung pro Aktie von GBp1.705. Wir setzen ein neues Kursziel von GBp1.700 fest. Aufgrund der jüngsten Expansion der Sektormultiplikatoren liegt unser neues Kursziel 13% über dem Kursziel von GBp1.500 in unserer letzten Studie vom 4. August 2025. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei (Aufwärtspotenzial: 46%).