First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu LAIQON AG (ISIN: DE000A12UP29) veröffentlicht. Analyst Christian Orquera bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 9,80 auf EUR 9,00.

Zusammenfassung
Management (AuM) stiegen um ~7% von €6,1 Mrd. im GJ/23 auf €6,5 Mrd. im GJ/24. Die Umsätze stiegen um ~9% auf €31,0 Mio. (FBe: €35,4 Mio.), verglichen mit bereinigten Umsätzen von €28,4 Mio. im GJ/23. Das EBITDA verbesserte sich im GJ/24 auf €-3,8 Mio. (FBe: €-2,0 Mio.) gegenüber einem bereinigten EBITDA von ~€-7,3 Mio. im GJ/23. Auf der Grundlage der GJ/24-Ergebnisse sind wir nun vorsichtiger in Bezug auf die Aussichten und haben unsere Finanzprognosen gesenkt. Das Management bestätigte jedoch, dass der deutsche Vermögensverwaltungspartner Union Investment (Union) das gemeinsame Produkt ?WertAnlage? für seine vermögenden Kunden planmäßig in Q4/24 eingeführt hat und dass die Einführung sehr gut verläuft. Infolgedessen hat das Management die AuM-Prognose von €8-10 Mrd. für 2025 bekräftigt. Unser DCF-Bewertungsmodell führt zu einem niedrigeren Kursziel von €9,00 (zuvor: €9,80). Auf dem derzeitigen Niveau ist die Aktie deutlich unterbewertet. Wir bekräftigen unsere Kaufempfehlung.